市值缩水1400亿元，“药中白云山”片仔癀怎么了

>；也：视觉华南地区

片仔癀之所以奇货可居，跟原料缺少性直接彼此之间关。

片仔癀的基本原料出自于发达国家一级保护动物——野生水獭。上世纪80世纪末，野生水獭被痴狂猎杀，2010年后，总数调低至5万头都有，极其缺少。此外，天然水獭香为雄性林水獭水獭香腺的分泌物（一种外激素），平仅每头成年雄性林水獭生产厂香仅在10g有约。于是自2005年起，发达国家水产局对水獭类自然资源实施管制，对天然水獭香施行变彼此之间制，发达国家每年的天然水獭香变彼此之间在500公斤有约，水獭香的采购无需获得发达国家水产部门行政许可，水产主管部门批准总数以后，定价由买来卖双方根据供无需情况自行协商。自此以后，包涵天然水獭香毒药；大即成商；大缺少；大。

东南证券的一份研究调查报告中会指出，在此之前国际上被允许用到天然水獭香投料的中会成毒药企运输业共有约14家，片仔癀第一批获得了该变彼此之间则会籍，也是唯一公司总部具有林水獭蔬菜则会籍的企运输业。

针对铁矿石水獭香，“民间股神”宫前曾这样形容：片仔癀的优势在于天然水獭香是被发达国家批准用到的，这就不仅是主导，即使如此绝无仅有的计价权。

但钞票另一面是，天然水獭香的存量不会充分利用日本公司的预见上升期望。在2007年，片仔癀整体设计人工养猪水獭，试图缓解自然资源彼此之间当严重不足的矛盾，但要真正充分利用日本公司蓬勃发展对天然水獭香的期望，人工养猪水獭存栏量应为30万余只，可在此之前省内人工养猪水獭存栏量有约为2万只，彼此之间当严重滞销。

月光背后的待解难题

8年初19日晚，片仔癀公开发表2022年年初份度调查报告，调查报告年内做到资产额44.2亿元，去年上升14.9%；但毛利率却呈攀升势头，分行运输业看，医毒药制造运输业、医毒药流通运输业和日化运输业，毛利率分别去年下请降1.18%、0.26%和4.34%；分产；大看，其中会，片仔癀的感冒用毒药作为基本产；大，其毛利率去年下请降0.4%。

毛利率攀升与铁矿石定价下请降直接彼此之间关。

片仔癀的糖类中会，仅限于了3%水獭香、5%腹水、85%三七和7%蛇胆。虽然水獭香糖类占多数比最少，但这3%的水獭香成本，却占多数到一粒片仔癀资金投入的55%。腹水的缺少层面虽未能赶上水獭香，但也归属于了低价铁矿石参加者之中会，定价其后被糊到20多万元/斤。

在片仔癀公开发表2022年半年度调查报告后，《财联横山》称金徽毒药用日本公司外籍人士报道称，在片仔癀主要糖类中会，年初份天然水獭香和天然腹水定价变动彼此之间比较引人注意，天然水獭香的定价在40万元至70万元差不多，定价比往年同期下请降了约莫3%~4%，天然腹水的商；大成交定价为60万元以上，比往年下请降了10万元有约。

；也：wind资料

如何能够地打开省内商；大，也是片仔癀必无需应对的考验。从公司股票小数点来看，片仔癀的名气仅停留在华中会地区，从2020年到上周年初份，华中会地区资产额分别为47.2亿元、56.58亿元和30.27亿元，占多数当年收益比例仅少于50%。北方商；大仍未能形成对片仔癀的本质，以华北地区和西南地区为例，近三年来片仔癀在华北地区的资产额分别为2.77亿元、4.38亿元和2.76亿元，整体而言于华中会地区，资产额却是输了十倍。西南地区则较少，调查报告年内资产额仅在1亿元都有。

横山则会公众技能对；大牌来说也十分不可忽视。白酒打造的是直分销模式，好处在于应对经销商压价和串货等问题，在庞大的销售体系建立下，白酒可以很快兼并。片仔癀虽然在2015年时尝试消除对于方以毒店主横山则会公众的缺少，明确提出建设片仔癀体验馆，但由于方以祖庙腹水丸、日化用；大、锭剂毒麦芽糖等都在陈列有，种类密集，难以给产；大获取模糊的消费场景。从东南证券统计资料的从前资料来看，片仔癀体验馆横山则会公众收益占多数比为30%，规模以及整体设计仍合理性强化。

近年来，片仔癀明确提出“一核能两翼”一新战略，在现代的中会毒药生产底下，衔接保健毒药；大、成药、日化洗发精等产运输业。除此以外，洗发精金融运输业务是片仔癀多元化中会的不可忽视部分，也被视为除了基本金融运输业务片仔癀外毛利最极低的金融运输业务线。

2020年片仔癀月计划书将控股子日本公司片仔癀洗发精分拆出来，作为之外母公司主体，但该金融运输业务举例来说资产额占多数比并不极低，年初份洗发精、日化运输业收益仅为3.5亿元，毛利率去年下请降4.34%。

此外，洗发精和日化金融运输业务面临的竞争冲击也不小。云南白毒药、郭氏、马应龙等现代毒药企也在日化领域进行时整体设计，彼此之间比，片仔癀的一新故事情节能否在商；大上继续发展，还合理性小时检验。

简要：《片仔癀：珍贵文物名毒药走向省内，一核能两翼雄鹰腾飞》，东南医毒药潘岩上团队《片仔癀：多核能涡轮机，双向蓬勃发展》，华泰证券《片仔癀：线上投放趋于平稳，减小多核能战略》，华泰证券《片仔癀：线上横山则会公众启动放量》，华泰证券《一粒1600元，谁在糊作片仔癀？》，财金杂志

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