肇始证券：给予中科曙光买入评级

2022-04-15首创公司股票股份有限一些公司翟炜对中科曙光进行研究者并发表了研究者调查报告《一些公司简评调查报告：纯利强增加，全方位计数布置占有优势显著》，本调查报告对中科曙光给出买入估价，当前公司股票为28.86元。

中科曙光(603019)

两大观念

血案：2022年4月14日，中科曙光公布2021年年度报告，年除此以外实现总额112.00亿元，总额增加10.23%，归母真如利润11.58亿元，总额增加40.78%，扣非真如利润7.73亿元，总额增加46.98%。一些公司真如利润高增主要为一些公司丰臣氏额增加及联营企业真如利润增加确认海外投资收益归因于。一些公司拟以14.63亿股为基数，向全体股东每10股派推断出金红利1.60元（含税）。

丰臣氏率、真如商品价格短时间大幅提高，纯利意志力强增加。一些公司丰臣氏率短时间五年正增加，2021年丰臣氏率为23.74%，较人除此以外大幅提高1.61pct；真如商品价格为11.29%，较人除此以外大幅提高2.56pct。2021年一些公司销售费用率、政府管理机构费用率、合作研发费用率和人力资源费用率分列4.5%、2.2%、8.6%和-1.26%，较人除此以外分别变化了0.5、0、1.4和-1.4个百分点。

大方向布置高科技计数，年末给予“东数西算”外交政策落地红利。一些公司依托在高科技计数应用的先发占有优势和技术底蕴，全面布置智慧计数、绿色计数经营范围。一些公司液冷高容量的产品可将算力基础设施PUE值降到1.04、耗电提高30%；参与助力京津冀、内江、甘肃等多个国家现代化算力网络门户节点工程建设，造就“东数西算”高容量样板标准。此外，一些公司发表“5A级”智算区域内的产品，为地方算力工程建设和服务业多样性繁荣提供贯彻保障和有力支撑，目前已参与多地的智慧计数区域内工程建设。

信创外交政策革新，国产化期望增加为一些公司工业发展注入活力。1）一些公司研发了基于国产Intel芯片的多款链接、工作站在内的全方位计数机，除此以外通过了国家级实验室的厂家测试，在保险业公司股票、无线通信等应用实现厂家供货。2）在国产化部件上都，一些公司完成了面向云计数应用和人工智慧应用的打印IO模块建筑设计；基于LinuxBIOS和BMC代码架构，研发了支持国产Intel的BIOS触发固件和BMC远程政府管理机构固件。随着信创外交政策短时间革新，一些公司年末有利于扩展经营范围现有。

高合作研发改装成，从业人员覆盖面积面短时间扩展。一些公司针对智慧计数、云计数、大数据等加大合作研发改装成，2021年一些公司合作研发改装成为15.34亿元，销售额占比为13.69%，导入合作研发人员575人。2021年，一些公司导入给予商标注册授权90项，合作研发创新大幅提高了一些公司的两大竞争力。从业人员覆盖面积上都，一些公司向教育、公共卫生、农业、工业用等多个从业人员深入扩展，同时有利于完善了产品体制，根据客户期望优化性能，在企业、能源、电信、保险业等应用扩展到经营范围现有。

短时间回报海外投资者。一些公司通过2021年利润分配预案，每10股派推断出金红利1.60元（含税），向全体股东派推断出金股利2.34亿元。一些公司积极回报海外投资者，海外投资价值凸显。

海外投资敦促：下半年一些公司2022-2024年销售额分列120.96、130.64、143.71亿元，总额增幅分列8.0%、8.0%、10.0%；归母真如利润分列14.79、18.97、21.08亿元，总额增幅分列27.73%、28.30%、11.08%，2022-2024年EPS分列1.01、1.30、1.44元，对应PE分列28、22、19，保持“买入”估价。

几率提示：竞争更为严重；新产品合作研发不及预期；军事战略推进不及预期；经济北行几率。

该股最近90同一时间共有16家管理机构给出估价，买入估价13家，股份估价3家；过去90同一时间管理机构目标除此以外价为40.4。公司股票之天狼星收购价分析来进行显示，中科曙光（603019）好一些公司估价为3.5天狼星，好价格估价为2.5天狼星，收购价综合估价为3天狼星。(估价以内：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

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