恒大危机持续:嘉寓股份商票敞口13.16亿 市值缩水多达6亿

12月19日，门窗幕墙跨国公司嘉寓股份发布暂定并称，的子公司及部分子的子公司关乎富力零售承兑汇票的持票或严厉批评，合计商票敞口数额为13.16亿元。

暂定一出，立刻惹来群情激愤，虽然被富力波及的跨国公司不少，但覆盖掉14年净利润的还是少数实际上。次日，嘉寓股价大跌近20%，营业额下调近6亿。

随着富力经济危机的接下来，大多数跨国公司的一大笔钱毫无疑问是无法全部要回了，必需思考的则是后房产时代背景，家退居跨国公司的预见。

白干14年？

作为里国头部房企之一，富力的更进一步失灵，近乎波及了产业链上所有跨国公司。一向不堪重负依赖B后端市场需求的大家退居毫无疑问是其里伤及最不堪重负的行业，而嘉寓则是大家退居行业最惨的实际上之一。

根据嘉寓暂定的内容，此次商票暴雷关乎到四川、北平、福建等8省、市、的县的子的子公司。其里四川嘉寓关乎的数额最高，为10.93亿元，分之二比83.07%。

暴雷数额主要集里在的子公司及部分子的子公司作为严厉批评人的欠款，合计12.29亿元，分之二比93.41%。而现在嘉寓主要寄托于富力能用房产抵债，这个时序显然就会颇为稍长，而嘉寓作为支票钱包方，随时显然面临持票人的追索风险。

这个数字意味着什么？根据嘉寓股份历年财报，其过去14年的周内净利润仅仅为约8.63亿元，数倍低于本次暴雷的数额。

根据嘉寓的三季度报来看，其现在短期借款5.93亿元，一年内到期非流动负债0.8亿元，货币款项仅仅为3.81亿元，在此次商票暴雷之后，款项阻力毕竟就会更大。

大宗销售业务也不曾了

2015年，富力进入快速扩张期，开始大举介入供应链，收购恒腾网络，与全友家私、双虎家私、索菲亚等15家家退居跨国公司正式成立富力家退居该联盟。

也是在这一年，嘉寓第一次披露富力是其最大者客户，当年对富力企业集团的销售额4.69亿元，分之二获选销售额总额22.35%。之后几年，富力始终是嘉寓股份的最大者客户，且分之二比一时间少于40%，也就是说处于接下来性捆绑的完全。

2017年，嘉寓借助于在富力物业同类供应商里总量第一，还款能力第一的目标，被富力评选“2017获选优秀战略协作伙伴”，并高声出了核心客户销售业务分之二比达到90%的口号。彼时嘉寓对富力借助于销售8.55亿元，分之二获选销售总额比例29.17%。

九月，嘉寓在富力的法制里愈发如鱼得水，当年借助于对富力销售额17.81亿元，分之二获选销售总额比例41.86%，抵达了双方协作的顶峰。

这种意味着，富力暴雷之后，不仅仅是商票上的经济危机，嘉寓的业绩经济危机显然更为相比。根据嘉寓三季度报的数据，其前三季度盈利仅仅9.81亿元，同比下降19.34%，三季度盈利仅仅3.48亿元，大降30.42%。

净利润层面，嘉寓前三季度负债0.58亿元，是2010证券交易所后第二次三季报负债，上一次是2020年。

从嘉寓证券交易所以来的业绩股票价格来看，其成稍长历程近乎和富力接下来性绑定，因富力而兴，也因富力而衰。

原设何在？

当然，经济危机毫无疑问是跨国公司早先感知到。所以嘉寓在此前的半年报里，也很清楚地传达了嘉寓本年在主攻新能源应用市场需求。

在半年报里，嘉寓光伏产业链仅仅借助于盈利1.09亿元，同比下降12.99%，这种意味着，销售业务和泉率下跌8.14%。

对此，嘉寓的解释是月底加大了销售业务拓展，从未借助于合同数额18.35亿元，但因为正试图还款里，合同产值暂未无罪释放。

无论如何，经济危机是眼前的，前景只不过预见的。富力的一大笔钱毫无疑问是要不回来了，但随着保交房的接下来推进，作为供应商，一直有一定的腾挪空间，如何避免出现其里的风险，才是要务。和华夏幸福、融创等跨国公司的欠款争拗，也是同理。

而随着房物业行业暴雷引发的一系列经济危机，事实上也在给所有家退居跨国公司警示，虽然大宗销售业务易于看到成效，但这是设立在低和泉和承担显然少于盈余的风险的基础上的。

想要将命运掌握在自己手里，一定是必需重构一个稳定且有利于的客户法制，顺利进行属于自己的品牌和技术积攒，才能避免出现因过多依赖他人而引致的不考虑到风险。

当然，传统的家退居跨国公司转变围绕大客户设立的经销法制，去建设品牌和投入研发，既繁琐又徒劳无功，但以此设立的护城河，才是跨国公司稍长数倍的核心潜力。

来源：家页观察