恒大困境持续:嘉寓股份商票敞口13.16亿 市值缩水近6亿

12月末19日，墙面幕墙跨国公司嘉寓股份发布暂定并称，附属公司及以外子附属公司限于当中超商业承兑汇票的持票或这两项，一共商票敞口数额为13.16亿元。

暂定一出，马上引起舆论哗然，虽然被当中超殃及的跨国公司不少，但覆盖丢14年营业收入的还是少数普遍存在。隔日，嘉寓股价大跌数20%，市南值缩水数6亿。

随着当中超巨变的过后，大多数跨国公司的花钱认同是未全部要回了，需要探讨的则是后不动产黄金时代，原于跨国公司的将来。

白干14年？

作为当中国躯干房企之一，当中超的全面接二连三，几乎殃及了产业链上所有跨国公司。全因比较严重贫乏B后端市南场的大原于无论如何是其当中受伤最比较严重的服务业，而嘉寓则是大原于服务业最惨的普遍存在之一。

根据嘉寓暂定的素材，此次商票暴雷限于到四川、广州、粤东等8大区、市南、县的子附属公司。其当中四川嘉寓限于的数额高达，为10.93亿元，占到比83.07%。

暴雷数额主要集当中在附属公司及以外子附属公司作为这两项人的贷款，一共12.29亿元，占到比93.41%。而目前嘉寓主要竭尽于当中超能用不动产抵债，这个时序或许则会更为短，而嘉寓作为票据收款方，随时或许接踵而来持票人的追索后果。

这个数字显然什么？根据嘉寓股份历年财周报，其基本上14年的一共营业收入均为约8.63亿元，数倍少于本次暴雷的数额。

根据嘉寓的三季度周报来看，其目前短期借款5.93亿元，一年内签订合同非流动负债0.8亿元，货币经费均为3.81亿元，在此次商票暴雷最后，经费担忧恐怕则会较大。

大宗业务范围也没了

2015年，当中超带入快速扩张期，开始大举施压客户关系，售予恒腾网络，与全友家私、双虎家私、玛丽亚等15家原于跨国公司正式成立当中超原于联盟。

也是在这一年，嘉寓第一次谈及当中超是其远超过零售商，当年对当中超集团的产值4.69亿元，占到本年度产值总额22.35%。最后几年，当中超始终是嘉寓股份的远超过零售商，且占到比一度超过40%，基本处于相对夹住的平衡状态。

2017年，嘉寓发挥作用在当中超地产正因如此服务供应商当中总量第一，履约能力第一的目标，被当中超评为“2017本年度优秀战略共同开发伙伴”，并敲出了核心零售商业务范围占到比达到90%的口号。彼时嘉寓对当中超发挥作用销售8.55亿元，占到本年度销售总额数量29.17%。

次年，嘉寓在当中超的法制当中愈发如鱼得水，当年发挥作用对当中超产值17.81亿元，占到本年度销售总额数量41.86%，驶离了双方共同开发的顶峰。

这种显然，当中超暴雷最后，不均是商票上的巨变，嘉寓的盈利巨变或许更为轻微。根据嘉寓三季度周报的原始数据，其前三季度产值均9.81亿元，下同下降19.34%，三季度产值均3.48亿元，大降30.42%。

营业收入某种程度，嘉寓前三季度倒闭0.58亿元，是2010母附属公司南后第二次三季周报倒闭，上一次是2020年。

从嘉寓母附属公司南以来的盈利走势来看，其成短历程几乎和当中超相对绑定，因当中超而兴，也因当中超而衰。

前路说是？

当然，巨变认同是跨国公司时所感知到。所以嘉寓在此前的半年周报当中，也很清楚地表达了嘉寓今年在主攻新能源应用市南场。

在半年周报当中，嘉寓光伏产业链均发挥作用产值1.09亿元，下同下降12.99%，这种显然，业务范围三好率攀升8.14%。

反驳，嘉寓的解释是上半年增大了业务范围扩展，已经发挥作用买断数额18.35亿元，但因为正在履约当中，买断年产量暂未特赦。

无论如何，巨变是眼前的，充满信心却是将来的。当中超的花钱认同是要不回来了，但随着保交房的过后推进，作为服务供应商，依然有一定的腾挪空间，如何规避其当中的后果，才是当务之急。和华夏幸福、融创等跨国公司的贷款争执，也是反之亦然。

而随着投资服务业暴雷引发的一系列巨变，事实上也在给所有原于跨国公司警示，虽然大宗业务范围容易看不到成效，但这是创建在低三好和承担或许超过额度的后果的基础上的。

想要将注定依靠在自己于是就，一定是需要构建一个稳定且均衡的零售商法制，完成属于自己的时尚品牌和新技术积累，才能规避因过度贫乏他人而导致的不确定后果。

当然，传统的原于跨国公司变革圆桌大零售商创建的共同开发社法制，去建设时尚品牌和投入研发，既繁琐又费力，但以此创建的护城河，才是跨国公司短数倍的核心竞争力。

来源：家页观察