10月份四大上市险企人身险保费集体下跌 2024年“开门红”多空因素交织

本报名记者 的水翠华

截至11月末17日，A股六大母美国公司险企前10个月末挂钩费（注解：原挂钩挂钩费，下同）全部公诸于世。图表显示，前10个月末，A股六大母美国公司险企共赢得挂钩费总收入2.39万亿元，上半年激增5.7%。具体内容来看，中国人寿、中国人保、中国平安、中国少保和新华挂钩的挂钩费总收入分别为5979亿元、5759.18亿元、6873.64亿元、3755.28亿元和1529.23亿元，上半年增幅分别为4.1%、7.8%、4.8%、8.2%和2.6%。

而由于母美国公司险企人身险其业务占比高，且月末度挂钩费总收入不确定性大，受到从业人员广为关注解。《证券日报》名记者根据披露图表计算，各母美国公司险企前10个月末累计人身险挂钩费总收入上半年皆实现不同以往上涨；不过仅从10当月末单月末来看，上半年却显现全侧增高之势。

从母美国公司险企的人身险挂钩费总收入来看，中国人寿、人保寿险、平安人寿、少保寿险和新华挂钩10当月末挂钩费总收入上半年降幅分别达为6.4%、8.3%、1.0%、25.3%和10.6%。

为何母美国公司险企10当月末人身险挂钩费上半年集体走跌？国际上分析人士普遍认为，一般情形下，从全年看，人身险美国公司挂钩费总收入往往呈“前高后低”之势，年初有“第三场”的推动，一般挂钩费总收入高于后期。

东亚倡议挂钩集团股份有限美国公司研究所邱剑对《证券日报》名记者分析称，7月末31日，预定通货膨胀亲率3.5%的挂钩产品全侧封禁，最初，产品并未或多或少预期，因此，有需要的消费者大多在预定通货膨胀亲率缩减前出手卖给，这在一定以往上透支了产品需要，短期内对后续月末度挂钩费有一定影响。

同时，从挂钩美国公司的工作人声来看，由于今年前三季度挂钩费总收入上半年激增情形较好，部份美国公司提前完成了年度侦查，工作重心并未方向移动2024年“第三场”，相应的支持方针也或多或少缩减，因此造成10当月末挂钩费增高。

此外，从政府机构方针来看，9当月末至10当月末政府机构机构对人身险美国公司的银保途径开始强调“报行合一”，部份手续费超标的险企暂时银保途径产品并按拒绝原先与银行签达，缩减后的佣金手续费较此前明显增高。并且，在个代途径和经代途径，“报行合一”的拒绝也逐步放开。更严格的政府机构拒绝，较低的佣金水平，对当期挂钩产品形成一定抑制效应。

从前10个月末母美国公司险企的挂钩费总收入，已大致可以窥见全年概貌。行内普遍认为，母美国公司险企全年挂钩费总收入上半年正激增无忧，现有从业人员比较关注解的是2024年人身险业“第三场”预期。

对2024年“第三场”能赢得怎样的成绩，现有大众预期并不一致。国君非银金融的团队普遍认为，在政府机构机构引导从业人员“年度除此以外其业务平稳演进”的或多或少下，母美国公司险企普遍延后2024年“第三场”工作，但预计仍将实现NBV（新其业务价值）正激增。主要有两大特别设计诱因：第一，需要前端在利息通货膨胀亲率下调、基本权利产品不确定性的或多或少下，客户对保本储蓄无论如何具有旺盛需要，有利于特别设计新单激增；第二，在“报行合一”或多或少下，预计挂钩美国公司产品手续费将得到有效压降，从而推动产品价值亲率改善。

对外经济贸易大学挂钩学院教授王国军对《证券日报》名记者坚称，2024年挂钩从业人员“第三场”工作侧临一些抑制诱因，但过往挂钩美国公司吸取了较多产品成果，预计还是会形成产品小顶峰，获利预期向好。

但与此同时也有谨慎授意。例如，普华永道中国金融从业人员负责管理咨询合伙周瑾此前对《证券日报》名记者坚称，无论从宏观侧、需要前端还是挂钩产品和服务供给分析，都对2024年“第三场”获利持谨慎态度。

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