投资基金：智能电动车市场规模将持续高速增长，关注三类投资机会

。从理想L9、蔚来第二代从新台车以及问界的鸿蒙机身等例子可以注意到一个明确的趋向于：中国人独立自主时尚品牌在笔记本电脑机身上投入的物料生产成本、生态应用领域和片中创从新仍然领先于外国台车企，并且会根据自身的时尚品牌定位工业发展出从新不一样的厂商其本质。我们忽视笔记本电脑机身是将来第三生活空间、图形化的主要入口，将来不够多的厂商偏好时将一个中心“笔记本电脑机身”展开，这也将已是独立自主时尚品牌的基本杀手锏。以机身的中控萤幕上为例，大屏化时、多屏化时趋向于日趋更快：10寸及以上中控屏占到比从2018年17％大幅提很极低到2022Q2的84％，大屏化时速度极快。另一方面，台车萤幕上数存量平衡大幅提很极低，迄今为止的产品不够以1-2个萤幕上为大众化，但2个以上台车屏数存量的台车款慢速放缓：萤幕上数存量1个及2个的台车款销售存量占到比并列52％及40％，3个萤幕上的台车款销售存量已占到2.31％。此外，HUD、全液晶仪表、天目玻璃等笔记本电脑机身的覆盖范围都在同样是在大幅提很极低。

▍三电从新技术和研发传统工艺：从新技术发故又称步伐仍在更快，创从新是将来企业工业发展的主方向。

中国人电动化时自给自足链，尤为是电池从新兴多层次，最为基础且俱备世界性发展潜力，在此之后看，随着企业工业发展日趋深化时，创从新将已是将来工业发展引出从新。材质经济制度和结构经济制度创从新是三电从新兴产业工业发展的内在动力力，下半年将来企业主要的材质经济制度创从新方向如下：

1）磷酸铁铍（LFP）：主要向磷酸锰铁铍（LMFP）方向追加， LMFP较LFP能存量密度大幅提很极低15％-20％，电芯多肽能存量密度降至220-230Wh/kg，与三元5系很极低电路基本一致。

2）三元：在很极低lb需要动力下，很极低镍化时仍是大众化从新工业发展，2018-2020年NCM811正极材质出从新货占到比并列10％/13％/23％，很极低镍化时趋向于微小。

3）硅基负极：随着材质故又称冗余时以及预铍化时从新技术的工业发展，硅基负极下半年解决变小、首次充电效率与电池使用寿命极低、电阻率差等问题，进而慢速应用领域，我们下半年2025年世界性硅基负极出从新货存量很极低达10万吨以上，2021-2025年CAGR很极低达53％。

4）800V快充：随着电动覆盖范围大幅提很极低，慢速补能需要逐渐彰显，电动乘用台车电路设计标准下半年追加至800V，并已是很极低故又称台车SR。

5）CTPWildCTB：将电芯（Cell）直接集成到电池包（Pack），省去模组环节，大幅提很极低体积利用效率进而大幅提很极低电池能存量密度；CTB相比CTP集成度大幅度大幅提很极低，电池包各个领域，将电池上盖和台车体屋顶集成在一齐，节省时间空间同时减省BOM生产成本，同时还大幅提很极低整台车扭转刚度，为整台车提供不够优的操控性和安全性。

6）一体气化：可以逐年回溯时台车体研发传统工艺流程，整合自给自足链环节，对白台车体投入生产降本带来同样是在的效应，并下半年将已是世界性大众化OEM下半年慢速已向的从新技术巴士线。

▍格局变化时：从新材料从新技术变革助力独立自主时尚品牌充分利用很极低故又称化时，并且在三电、热管理机构领域幼体时了世界性很极低至的中国人自给自足商，同时反哺独立自主台车企通过三电从新技术领先充分利用时尚品牌向外，而这一逻辑悄悄笔记本电脑化时方程式赛车重蹈覆辙。

当笔记本电脑电动汽台车进入“笔记本电脑化时竞争”的扳平后，中国人研发悄悄更快世界性阻绝，从新兴多层次的创从新在各个细分领域开始显现出世界性发展潜力。在汽台车笔记本电脑化时方程式赛车，外国顶上曾经占到据垄断地位，但是零部件的各个细分领域仍然有优秀的中国人自给自足商开始显现出出从新世界性发展潜力。这种自给自足链的优势在举例来说仍然转化时为创从新优势：大存量的中国人笔记本电脑电动台车时尚品牌悄悄进行的从新片中定义和特性创从新本质上是在延伸汽台车的特性，这种特性的延伸必须基于强大的自给自足链支持，而特性的创从新同时将帮助台车企挖出从新出从新不够多出从新行片中中的发展潜力，收获不够多的份额放缓。

我们忽视，电动笔记本电脑化时契机下，独立自主时尚品牌下半年突破入股的“收益封锁”，充分利用存量、利齐升，独立自主时尚品牌的成长将成就长年的注资α。燃煤台车时代入股时尚品牌、入股台车企占到据乘用台车的产品60％的的产品份额，并且由于均价较很极低、时尚品牌和从新技术带来的溢价，入股厂商对独立自主时尚品牌有微小的“售价压制”，说明了为独立自主时尚品牌主要销售15万元以下的厂商，而15万元以上的产品主要被入股时尚品牌占到据；并且后者拿到了的产品中大部分的收益。

将来三年，凭借自身从新技术积累、片中创从新和对中国人购物者需要的很极低度挖出从新，下半年独立自主时尚品牌电动笔记本电脑台车将在20万~100万元的中很极低故又称+豪华电动台车的产品大放异彩，创下之前入股厂商的售价压制，拿到不够大的收益蛋糕，同时不够下半年在笔记本电脑驾驶、笔记本电脑机身厂商上再次不断改进，创造“卖台车”以外的一些公司。

▍后果因素：

世界性传染病的理论上；国际贸易摩擦加剧；系统性从新兴产业政府不很极低达期望的后果；世界性流动性少期望的后果；缺芯导致整台车出从新货存量少期望的后果；需要放缓的后果；关键材质逐年物价上涨的后果；自动驾驶事故导致系统性企业估值逐年下降的后果；笔记本电脑汽台车信息恶意管理机构不足的后果；动力电池产能不足的后果等。

▍注资策略：

传染病的锋面不改笔记本电脑电动台车从新兴产业长年从新工业发展，中国人笔记本电脑电动汽台车在2022年仍然拿到长足的革从新，从新基础性更快动力从新兴产业工业发展。随着笔记本电脑电动从新兴多层次的日趋成熟，下半年笔记本电脑电动台车的产品需求量将年中很极低速放缓，中国人企业下半年充分利用跨越式工业发展，同时也将造就从新兴多层次的细分注资历史性。我们表示同意关注以下三类注资但他却：

1）电动台车销售存量悄悄慢速大幅提很极低，需求量效应悄悄更快显现的整台车企业。

2）电动化时、笔记本电脑化时趋向于中的很极低确定性的零部件自给自足商，同样是特斯拉和蔚小理的基本自给自足商。

3）不受惠于竞争格局冗余时，盈利灵活性处于上行入口的细分的产品顶上。

来源:金融界

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