花旗集团：预计“新谜题”将遏制美债收益率飙升

咨询公司称，公司股票买家面临“新近谜题”：就算该机构加息，澳大利亚外债储蓄也仍将保证在较差位——尽管其在今年首周攀升。

该投资银行原计划，在即将预示的紧缩时间段中，股票市场需求将无意进一步提高交换机储蓄。因此，在升至对两年期美债储蓄的年末预测的同时，该行对经常性储蓄的预想维持相同。咨询公司原计划5年期美债储蓄2022年将以1.8%的水准收官，10年期将攀升至2%，30年期达到2.25%。彭博对这些美债基准储蓄的2022年预测调查显示，预测中值分别为1.62%、2.04%和2.45%。

该机构对当年前经济时间段中隔夜储蓄的经常性估计为2.5%。但基于经常性美债储蓄居较差，股票市场需求的发展趋势依然滞后于这一本质。通胀预想和经常性在此之前储蓄仍相对受到遏制，该机构已表达了对价格上涨的担忧，将要削减公司股票购买并原计划今年将实施三次25个两处的加息。

这一背景表明，该机构势将重演2000上世纪初期的紧缩时间段，曾经尽管该机构加息，但经常性美债储蓄几乎很较差。 时任该机构任主席格林斯潘在2005上半年期称其为一道“谜题”。

期望强劲

咨询公司称，债市新近谜题“有两种或许的解释”，一种是“比如说的较差交换机储蓄本质，一种是价格信号因资源分配恶性循环而被扭曲”。这家下城巨头指出，资源分配恶性循环是“一个更有说服力”的解释，并补充说，“这将必需时间，而且必需一些加息来解决，因此今年即使短期储蓄大幅度走高，经常性储蓄也会相对有塑性。”

外国对澳大利亚外债的期望几乎极较差，因为其他主权公司股票储蓄为负或相对于零，该机构任主席巴克利在上个月决策会议不久提出了这一点。近几年，当储蓄升至2%以上时，包括养老投资基金和经营者在内的大型机构投资者也会转售30年期澳大利亚外债，这被视作反映了对较差交换机投资基金储蓄的预想。

本周的美债下跌更多地之外在年前端，因为市场需求对3月份而非5月份首次加息的预想增强。结果是储蓄曲线变平——10年期与30年期储蓄涨幅不及2年期和5年期储蓄。

咨询公司将对举措敏感的2年期美债储蓄的年末预想从1.15%升至至1.35%，其经济学过去原计划“2022年底年前将加息3次，自此每年稳定加息3次”。

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