华泰期货TA晚报20220222：TA延续窄幅盘整

一、PX加工费预定仍有支撑

浙石化负荷数度7变为附近，福佳大化70万吨已暂缓，丽东亦已提负。亚洲地区PX2翌年平衡表依循去库，3-4翌年在短期内仅小幅累库，供给仅仅水平偏低，汽油同型重整利润仍好于异戊二烯同型重整利润，三苯抽提积极性不高，PX加工费程序在空间极少。

二、PTA加工费偏低

（1）PTA加工费处于上到，市值偏低。美国市场交易系统供给在短期内负。（2）3-4翌年PTA企业检修开发计划有所快速增长，若检修集中全兑现或多或少下，在短期内3-4翌年PTA重新转回去库周期。然而TA加工费仍未翻修，美国市场对检修兑现施工进度有所担忧。

三、接入暂缓偏慢

织锦订单偏弱的或多或少下，江苏非典型肺炎或多或少下，接入暂缓偏慢。

战略建议：（1）看多。铁矿石基准高位震荡，PX加工费仍坚挺，PTA加工费超跌有反弹在短期内。（2）跨期套利：多05空09。

几率：铁矿石价格大幅提高衰减，PTA加工厂长约签定施工进度，亚洲地区PX加工费优化后的提负相对速度，合变为纤维加工厂负荷刚性维持时间。